謎人的迷因股

COVID疫情大概是2次大戰後影響人類行為最大的一次事件。改變人類行為，還引發很多奇妙的小趨勢。遠距辦公、視訊會議、雲端醫療這些大家都耳熟能詳，但大家都知道的事情就賺不了什麼錢了。舉例來說，遠距辦公巨頭Zoom，2020年之前股價從來沒超過70美元，疫情中大家都知道視訊會議大有可為，股價一度飆到559美元，但大家都知道代表所有大廠也都知道，所以每個大廠都來分食這個市場。Zoom的股價現在幾乎又跌回疫情前了。要從大家都知道的事情賺錢， 還真不容易。

所以我覺得比較有趣的，是一些小小的被疫情帶出來，從此留下來的小趨勢。這些大家不太知道，或者知道但不太關心的小事情，含金量可能多少高一點。

其中一個疫情帶來的有趣小趨勢是迷因股票。迷因是網路上瘋傳的各種有趣的再創作。比較常見的表達形式是梗圖。這些迷因在網路上瘋傳，形成了很普遍的全球性次文化。如果你常用臉書或推特，基本上每天你都會看到有趣梗圖。

而迷因股票是某種類型股票的通稱，往往就是網路論壇上被熱門討論的股票。迷因股大部分都是體質比較虛弱、狀況堪虞的公司，而且要很好懂，不然怎麼做梗圖讓鄉民懂呢？比較有名的是遊戲驛站GME、電影院AMC，最近的是家居連鎖Bed Bath & Beyond。

大家都知道的事　含金量不會太高

迷因股票通常不是一般人定義的好股票，很多都是慘遭作空，股價低迷，持有的人可能很長一段時間都錯過所有賣點，只好放在櫃子裡。主張買股的網路意見領袖提出的論證通常是公司潛力，而不是實績，這些論證通常都是類似受傷的投手動完手術後，球速就可以投超過160公里這種荒誕論調。另外迷因股票定價常常過高，波動常常過大，總之比較類似遊戲而不是什麼基本面。一般認為2020年1月的遊戲驛站股票是史上第1支迷因股。

散戶聽人亂講亂買也不是一天兩天，會被重視到做一種類型命名，是因為兩個科技條件俱足：一個是社群網路發達，一個是有了便宜好用的平台。疫情時期很多美國人在家無聊得很，所以在Reddit這樣類似PTT半匿名網站上閒聊的人增加。

疫情期間增加的流動性強化了整個市場的股票表現，吸引很多股市小白開始買股票，而很多美國年輕人覺得疫情救助金幫不了什麼忙，就把錢放到股票市場玩玩。這些人也會上Reddit的華爾街賭場版看人討論股票，就類似看遊戲討論區一樣，這樣就產生一個有大量遊戲心態散戶的群體。

鄉民在討論的事　基金經理人也想知道

有了這麼多乾柴還需要烈火才行。最主要的烈火是類似羅賓漢網站這種免佣金的交易網站。股票交易網站早就有一大堆，但介面複雜、門檻高。而近年羅賓漢網站這類網路獨角獸交易網站，交易門檻低到被麻州起訴，理由是讓新手投資人暴露在過高的風險。羅賓漢門檻有多低呢？有美國大學生因為做了複雜選擇權交易，因為複雜的結算方式，上面臨時有73萬美元的負現金結餘，當事人不明就裡就自殺了，引起軒然大波。

「東西好用到有風險」這也真是世界上其他產品經理想都不敢想的事情。對這些股票新手來說，羅賓漢友善的介面與免佣金，等於提供了一個有趣又可賺錢的網路遊戲。

所以當Redit華爾街賭場版上的網友以及在羅賓漢網站開交易帳戶的散戶，兩件無關的事情都達到一個數量之後，網友意見領袖剛好又熱中討論遊戲驛站的股票，以及空頭機構此時剛好積極作空遊戲驛站，產生系統性套利空間，完美風暴就形成了。

這次的事件當年有許多新聞說過，大家也記憶猶新，就不細說。但簡單地說，美國千禧世代年輕人靠著紓困金開戶，在論壇集結，然後一擁而上炒高遊戲驛站的股票，找到系統性套利空間，逼迫作空機構軋空，打垮績效一流的作空機構。機構不相信軋空這個系統風險會發生，因為鄉民可以遠端協同，並且一起把爛股票炒到高價位這件事要發生實在太困難了，但因為上述社會條件成熟，所以還真的發生了，產生的損失遠超過50億美元。

鄉民亂拳打死老師傅，在遊戲驛站案之後變成一個里程碑，華爾街正式承認迷因股票存在。因此疫情後的現在，迷因股現在已經正式成為一種類型，散戶雖知不理性，但心存僥倖，不少人敢於投資這些體質虛弱的迷因股。近來，每一兩個季度就會又有一兩個神奇迷因股被莫名炒高跟暴跌。

而自從迷因股類型化之後，部分基金要作空股票，也開始導入社交聆聽系統，去監測Reddit上鄉民的情緒，真的做人好辛苦啊！那些大家都不知道或知道了也不關心，但是可能賺錢的事情，往往都是在技術手段跟社會條件成熟的交界點上的小趨勢，迷因股票就是最好的例子。